Ein Renditedreieck ist eine tabellarische Darstellung, die für jede mögliche Kombination aus Kaufjahr und Verkaufsjahr die durchschnittliche Jahresrendite zeigt, die mit einer Aktienanlage über den jeweiligen Zeitraum erzielt worden wäre. Bekannt wurde das Konzept vor allem durch das Renditedreieck des Deutschen Aktieninstituts. Dieselbe Systematik liegt auch den Renditedreiecken auf dieser Seite zugrunde, angewendet auf eine Reihe weiterer Indizes.
Aufbau
Ein Renditedreieck ist als Tabelle mit zwei Achsen aufgebaut: Eine Achse führt die möglichen Kaufjahre, die andere die möglichen Verkaufsjahre auf. Jeder Zelle wird die durchschnittliche Jahresrendite für die daraus resultierende Haltedauer zugeordnet. Da ein Verkauf vor dem Kauf ausgeschlossen ist, ergibt sich ausschließlich eine dreieckige Fläche gültiger Kombinationen. Positive Werte werden grün, negative Werte rot dargestellt.
Ablesen
Das Ablesen erfolgt in zwei Schritten: Zunächst wird das Kaufjahr bestimmt, anschließend das Verkaufsjahr. Am Schnittpunkt beider Werte lässt sich die durchschnittliche Jahresrendite für den betreffenden Zeitraum ablesen. Wurde beispielsweise am Jahresanfang eines bestimmten Jahres gekauft und am Jahresende eines späteren Jahres verkauft, entspricht der Wert am Schnittpunkt der durchschnittlichen jährlichen Rendite über den gesamten dazwischenliegenden Zeitraum. Zwei Muster sind dabei von besonderem Interesse: Die äußere Diagonale zeigt die reinen Einjahresrenditen. An der Verlängerung einer Zeile oder Spalte lässt sich ablesen, wie sich die durchschnittliche Jahresrendite bei gleichbleibendem Kaufjahr mit zunehmender Haltedauer entwickelt.
Aussagekraft
Bei kurzen Haltedauern zeigt sich eine hohe Streuung: Je nach betrachtetem Zeitfenster stehen deutliche Gewinne neben erheblichen Verlusten. Mit zunehmender Haltedauer nimmt der Anteil negativer Jahresrenditen tendenziell ab, da sich kurzfristige Kursschwankungen über längere Zeiträume ausgleichen. Zusätzlich lassen sich die höchste und die niedrigste Jahresrendite des betrachteten Gesamtzeitraums sowie die längsten zusammenhängenden Phasen mit ausschließlich positiver oder ausschließlich negativer Rendite unmittelbar bestimmen.
Einmalanlage und monatlicher Sparplan
Für jeden Index liegen auf dieser Seite zwei Varianten vor: Renditedreiecke für die Einmalanlage und für den monatlichen Sparplan. Bei der Einmalanlage erfolgt der Kauf einmalig am Jahresanfang, der Verkauf am Jahresende. Beim monatlichen Sparplan wird stattdessen an einem festgelegten Ausführungstag jeden Monats investiert, beginnend im Januar des Kaufjahres; verkauft wird ebenfalls am Jahresende. Fällt der Ausführungstag auf keinen Handelstag, erfolgt der Kauf am nächstmöglichen Handelstag. Als Ausführungstag stehen auf dieser Seite alle Tage vom 01. bis zum 25. eines Monats zur Verfügung. Das ist relevant, weil Broker unterschiedliche Ausführungstage anbieten und der Kurs eines Index innerhalb eines Monats schwankt. Die Unterschiede zwischen einzelnen Ausführungstagen fallen über lange Zeiträume meist gering aus, können in Jahren mit starken Kursbewegungen aber sichtbar werden. Beim MSCI World Index liegt die durchschnittliche Jahresrendite über den gesamten Zeitraum von 2001 bis 2023 je nach Ausführungstag zwischen 8,94 % und 8,99 %. Betrachtet man dagegen nur das Jahr 2009, reicht die Spanne von 35,81 % beim Ausführungstag 06. bis 39,73 % beim Ausführungstag 20. Da sich die Investition beim Sparplan über das gesamte Jahr verteilt, ergeben sich durch den sogenannten Cost-Average-Effekt teils abweichende Renditewerte gegenüber der Einmalanlage, insbesondere in Jahren mit hoher Kursschwankung. Bei der Einmalanlage wird die durchschnittliche Jahresrendite aus Anfangs- und Endwert berechnet, beim Sparplan mithilfe der internen Zinsfußmethode, weil die Einzahlungen zu unterschiedlichen Zeitpunkten erfolgen.
Datenbasis und Grenzen
Ein Renditedreieck bildet ausschließlich historische, abgeschlossene Zeiträume ab. Künftige Verläufe können davon abweichen. Der Berechnung der Renditedreiecke auf dieser Seite liegt der Net Total Return Index in Euro zugrunde, der reinvestierte Netto-Dividenden berücksichtigt. Nicht berücksichtigt werden dagegen abzuführende Steuern (Kapitalertragsteuer, Solidaritätszuschlag, ggf. Kirchensteuer in Abhängigkeit des Bundeslands), Depotkosten, Kosten für den Kauf und Verkauf (inkl. Spread) eines abbildenden Exchange Traded Funds (ETF) und dessen Tracking-Differenz. Die genaue Berechnungsmethodik ist gesondert dokumentiert. Auch der gewählte Betrachtungszeitraum stellt eine Auswahl dar, sodass ein Renditedreieck über die Jahre 2001 bis 2023 andere Muster zeigen kann als eines über einen anderen Zeitraum.
Fazit
Ein Renditedreieck macht sichtbar, dass kurzfristig häufig der Kaufzeitpunkt über das Ergebnis entscheidet, während sich dieser Effekt mit zunehmender Haltedauer abschwächt. Die einzelnen Indizes dieser Seite bilden diesen Zusammenhang jeweils anhand konkreter historischer Daten ab, sowohl für die Einmalanlage als auch für den monatlichen Sparplan mit den Ausführungstagen 01. bis 25.