Bei einem monatlichen Sparplan auf den MSCI World Index ist ein Ausführungstag festzulegen. Broker bieten unterschiedliche Ausführungstage an, und der Kurs des Index schwankt innerhalb eines Monats. Naheliegend ist daher die Frage, ob der Ausführungstag über das Ergebnis entscheidet. Die Renditedreiecke für den MSCI World Index liegen für die Ausführungstage 01. bis 25. vor und ermöglichen einen direkten Vergleich auf identischer Datenbasis.
Datenbasis und Grenzen
Grundlage ist der Net Total Return Index in Euro, der reinvestierte Netto-Dividenden berücksichtigt. Beim monatlichen Sparplan wird ab Januar des Kaufjahres an dem festgelegten Ausführungstag jedes Monats gekauft. Ist dieser Tag kein Handelstag, erfolgt der Kauf am nächstmöglichen Handelstag. Verkauft wird am letzten möglichen Handelstag des Jahres, jeweils zum Tagesschlusskurs in Euro. Die durchschnittliche Jahresrendite wird mit der internen Zinsfußmethode berechnet, weil die Einzahlungen zu unterschiedlichen Zeitpunkten erfolgen. Nicht berücksichtigt werden abzuführende Steuern, Depotkosten, Kosten für den Kauf und Verkauf (inkl. Spread) eines abbildenden Exchange Traded Funds (ETF) und dessen Tracking-Differenz. Die dargestellten Werte beruhen auf historischen Zeiträumen, künftige Verläufe können abweichen.
Betrachtungszeitraum 2001 bis 2023
Über den gesamten Betrachtungszeitraum von 2001 bis 2023 liegt die durchschnittliche Jahresrendite je nach Ausführungstag zwischen 8,94 % und 8,99 %. Die Ausführungstage 01. bis 06. erzielen jeweils 8,94 %, die Ausführungstage 09. bis 12. sowie 15. bis 18. jeweils 8,96 % und die Ausführungstage 20. bis 25. jeweils 8,99 %. Zwischen dem niedrigsten und dem höchsten Wert liegt somit eine Spanne von 0,05 Prozentpunkten.
Einzelne Jahre
Bei der Betrachtung einzelner Jahre fällt die Spanne deutlich größer aus. Die folgende Tabelle zeigt für fünf Jahre die niedrigste und die höchste Jahresrendite des Sparplans mit dem jeweiligen Ausführungstag. Zum Vergleich ist die Jahresrendite der Einmalanlage mit Kauf am Jahresanfang aufgeführt.
| Jahr | Niedrigste Jahresrendite (Ausführungstag) | Höchste Jahresrendite (Ausführungstag) | Spanne in Prozentpunkten | Einmalanlage |
|---|---|---|---|---|
| 2008 | -42,49 % (03.) | -38,59 % (15.) | 3,90 | -37,64 % |
| 2009 | 35,81 % (06.) | 39,73 % (20.) | 3,92 | 22,69 % |
| 2021 | 27,26 % (15.) | 29,73 % (01.) | 2,47 | 31,07 % |
| 2022 | -12,59 % (04.) | -9,91 % (20.) | 2,68 | -13,65 % |
| 2023 | 17,32 % (15.) | 20,28 % (25.) | 2,96 | 19,38 % |
Ein dauerhaft günstiger Ausführungstag zeichnet sich nicht ab. Der Ausführungstag 15. erzielte 2008 die höchste Jahresrendite, 2021 und 2023 dagegen die niedrigste. Der Ausführungstag 20. lag 2009 und 2022 vorn, erreichte 2021 mit 29,30 % aber weniger als der Ausführungstag 01. mit 29,73 %. In den Jahren 2008, 2009, 2022 und 2023 lagen die Ausführungstage 20. bis 25. jeweils über den Ausführungstagen 01. bis 06., 2021 dagegen überwiegend darunter. Aus einem einzelnen Jahr lässt sich folglich keine verlässliche Regel für die Wahl des Ausführungstags ableiten.
Haltedauer und Spanne
Wie weit die Ausführungstage auseinanderliegen, hängt von der Haltedauer ab. Die Renditedreiecke zeigen für unterschiedliche Betrachtungszeiträume folgende Spannen zwischen niedrigster und höchster durchschnittlicher Jahresrendite:
| Betrachtungszeitraum | Haltedauer | Niedrigste (Ausführungstag) | Höchste (Ausführungstag) | Spanne in Prozentpunkten |
|---|---|---|---|---|
| 2009 | 1 Jahr | 35,81 % (06.) | 39,73 % (20.) | 3,92 |
| 2001 bis 2004 | 4 Jahre | -1,55 % (02.) | -1,00 % (24.) | 0,55 |
| 2009 bis 2023 | 15 Jahre | 11,37 % (17. und 18.) | 11,42 % (01., 22., 23. und 24.) | 0,05 |
| 2001 bis 2023 | 23 Jahre | 8,94 % (01. bis 06.) | 8,99 % (20. bis 25.) | 0,05 |
Innerhalb eines Jahres beträgt die Spanne knapp vier Prozentpunkte, bei vier Jahren noch gut einen halben Prozentpunkt und ab 15 Jahren nur noch fünf Hundertstel Prozentpunkte. Je länger die Haltedauer, desto geringer ist der Einfluss des einzelnen Ausführungstags.
Sparplan und Einmalanlage im Vergleich
Die Werte des monatlichen Sparplans weichen von denen der Einmalanlage ab. Im Jahr 2009 betrug die Jahresrendite der Einmalanlage 22,69 %, beim Sparplan lag sie je nach Ausführungstag zwischen 35,81 % und 39,73 %. Im Jahr 2008 lag sie bei der Einmalanlage bei -37,64 % und beim Sparplan zwischen -38,59 % und -42,49 %. Beim Sparplan verteilen sich die Einzahlungen auf das gesamte Jahr, und die Berechnung erfolgt mit der internen Zinsfußmethode. Entsprechend wurde die höchste Jahresrendite beim Sparplan im Jahr 2009 erzielt, bei der Einmalanlage dagegen im Jahr 2021 mit 31,07 %. Für den Betrachtungszeitraum 2009 bis 2023 erzielte die Einmalanlage eine durchschnittliche Jahresrendite von 12,41 %, die Sparpläne lagen je nach Ausführungstag zwischen 11,37 % und 11,42 %.
Fazit
Beim MSCI World Index spielt der Ausführungstag über lange Betrachtungszeiträume kaum eine Rolle: Von 2001 bis 2023 liegen alle Ausführungstage bei einer durchschnittlichen Jahresrendite zwischen 8,94 % und 8,99 %. In den fünf betrachteten Einzeljahren betrug die Spanne zwischen 2,47 und 3,92 Prozentpunkten, wobei der Ausführungstag mit der höchsten und der mit der niedrigsten Jahresrendite von Jahr zu Jahr wechselte. Die Werte für jeden Ausführungstag von 01. bis 25. sind in den Renditedreiecken für den monatlichen Sparplan auf dieser Seite abgebildet.
Alle Angaben ohne Gewähr. Keine Anlageempfehlung oder -beratung.